Allgemeine Nutzungsbedingungen

Allgemeine Nutzungsbedingungen der Internet-Seite „www.bondinvest.eu“

Die Nutzung des unter dem Domain-Namen „http://www.bondinvest.eu“ erreichbaren In-ternet-Auftritts der Wolfgang Steubing AG einschließlich aller unter diesem Domain-Namen hinterlegten Internet-Seiten unterliegt den nachfolgenden Nutzungsbedingungen. Die Nutzung des Internet-Auftritts ist erst möglich, nachdem Sie diesen Nutzungsbestimmungen ausdrücklich durch Betätigen des „akzeptiert“ – Feldes am Ende der Nutzungsbedingungen zugestimmt haben und diese damit als verbindlich für die Nutzung des Internet-Auftritts akzeptiert haben. Bitte lesen Sie daher die nachstehenden Nutzungsbedingungen ausführlich durch.

§ 1 Leistungen des Anbieters

(1) Die Wolfgang Steubing AG, Goethestraße 29, 60313 Frankfurt am Main (nachfolgend als „Steubing“ bezeichnet) betreibt den Internet-Auftritt unter dem Domain-Namen „http://www.bondinvest.eu“ und den darüber abrufbaren Internet-Seiten (nachfolgend als „Internet-Auftritt“ bezeichnet). Über den Internet-Auftritt stellt Steubing Informati-onen über die auf der elektronischen Handelsplattform „Bond Invest“ handelbaren An-leihen sowie deren jeweilige Marktpreise zur Verfügung. Der Abruf der Informationen ist für die Nutzer des Internet-Auftritts kostenlos.

(2) Die Informationen werden von Steubing ausschließlich privaten Nutzern mit Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland zur Verfügung gestellt. Eine Nutzung des Internet-Auftritts durch professionelle Markteilnehmer ist ausgeschlossen.

(3) Als Betreiber des Internet-Auftritts ist Steubing gemäß § 5 des Telemediengesetzes („TMG“) für eigene Inhalte nach den allgemeinen Gesetzen verantwortlich. Die Inhalte der Seiten wurden mit größter Sorgfalt erstellt.

§ 2 Hinweise zu den bereitgestellten Informationen

(1) Der Internet-Auftritt und die darüber abrufbaren Daten dienen ausschließlich zur Information über die auf der elektronischen Handelsplattform „Bond Invest“ handelbaren Anleihen sowie deren jeweilige Marktpreise. Die Daten und Informationen stellen insbesondere keine Werbung, Empfehlung, Finanz- oder sonstige Beratung seitens Steubing dar. Sie sind kein Angebot oder Aufforderung zu einem Kauf oder Verkauf für die über die elektronische Handelsplattform „Bond Invest“ handelbaren Anleihen. Anlageziele, Erfahrung, Risikoneigung und finanzielle Verhältnisse der Nutzer des Internet-Auftritts können bei dessen Erstellung und Pflege nicht berücksichtigt werden.

(2) Die in dem Internet-Auftritt enthaltenen Anleihen sind möglicherweise nicht für jeden Nutzer als Anlageinstrument geeignet. Möglicherweise ist der Kauf dieser Anleihen als riskant anzusehen. Insbesondere können Zins- und Wechselkursänderungen den Wert, Kurs oder die Erträge der Anleihen negativ beeinflussen. Angaben zur Wertentwicklung sind immer vergangenheitsbezogen. Für die Prognose zukünftiger Wert- und Preisent-wicklungen sind historische Kursentwicklungen nur eine unzulängliche Basis und stellen keine Garantie dar. Ferner repräsentieren die in dem Internet-Auftritt dargestellten Werte und Preise möglicherweise nicht den Preis oder Wert, der auf dem jeweiligen Markt zu dem Zeitpunkt erhältlich ist, zu dem ein Nutzer ein bestimmtes Wertpapier o-der Währung kaufen oder verkaufen möchte. Weiterhin berücksichtigen die Informationen in dem Internet-Auftritt nicht die aufgrund der Größe einer konkreten Transaktion möglicherweise abweichenden Werte oder Preise. Steubing übernimmt keine Verantwortung für:

  • a) die Geeignetheit der in dem Internet-Auftritt dargestellten Anleihen für den Anleger
  • b) die buchhalterischen und steuerlichen Konsequenzen einer Anlage in die darge-stellten Anleihen, sowie
  • c) die zukünftige Wertentwicklung der Anleihen.

Steubing rät dringend dazu, vor Anlageentscheidungen unabhängigen Rat von Anlage- und Steuerberatern einzuholen. Durch die Nutzung des Internet-Auftritts sowie des Ab-rufs der enthaltenen Informationen wird der Nutzer weder zum Kunden von Steubing, noch entstehen Steubing dadurch irgendwelche Verpflichtungen oder Verantwortlich-keiten diesem Nutzer gegenüber, insbesondere kommt kein Auskunftsvertrag zwischen Steubing und dem Nutzer dieser Internetseiten zustande.

(3) Steubing behält sich ausdrücklich vor, unter dem Internet-Auftritt zum Ausdruck gebrachte Meinungen, einzelne Internet-Seiten oder den gesamten Internet-Auftritt einschließlich der angebotenen Dienste, Informationen, Eigenschaften oder Funktio-nalitäten, die im Rahmen der bestimmungsgemäßen Benutzung des Internet-Auftritts zugänglich sind, ohne vorherige Ankündigung zu verändern, zu ergänzen, zu löschen oder die Veröffentlichung zeitweise oder endgültig einzustellen. Steubing übernimmt keine Verpflichtung, die enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neu-esten Stand zu halten.

Steubing ist als Market-Maker für die Anleihen, die auf den Internet-Seiten des Inter-net-Auftritts dargestellt werden, tätig und betreibt die elektronische Handelsplattform „Bond Invest“. Diesbezüglich können bei Steubing Interessenkonflikte bestehen. Durch die Market-Maker-Tätigkeit und den Betrieb der elektronischen Handelsplattform „Bond Invest“ kann Steubing Positionen in diesen Anleihen halten. Daraus können sich mögli-cherweise Auswirkungen auf den Wert der hier dargestellten Anleihen ergeben.

§ 3 Disclaimer, Haftung für Links

Der Internet-Auftritt enthält Verweise („Links“) zu Internet-Seiten, die weder von Steu-bing erstellt wurden noch von Steubing betrieben werden und auf deren Inhalte Steu-bing daher keinen Einfluss hat. Aus diesem Grund kann Steubing für diese fremden In-halte dieser Anbieter keine Gewähr im Hinblick auf die Richtigkeit und Vollständigkeit der dort angebotenen Informationen übernehmen. Für die Inhalte dieser Internet-Seiten ist der jeweilige Anbieter verantwortlich.

Die Internet-Seiten wurden zum Zeitpunkt der Erstellung des Verweises auf offensicht-liche Rechtsverstöße überprüft. Eine permanente Kontrolle der in Bezug genommenen Internet-Seiten ist jedoch ohne konkrete Anhaltspunkte weder praktisch machbar noch sinnvoll möglich. Sollten Steubing Rechtsverletzungen bekannt werden, so wird Steu-bing die Verweise Links umgehend entfernen. In diesem Punkt bittet Steubing die Nut-zer des Internet-Auftritts um einen Hinweis, sofern entsprechende Rechtsverletzungen durch den Nutzer festgestellt werden.

§ 4 Gewerbliche Schutzrechte

(1) Die gewerblichen Schutzrechte für die von Steubing erstellten eigenen Inhalte des In-ternet-Auftritts (z.B. Grafiken, Sounds, Texte, Datenbanken) sowie die Rechte an den Kennzeichen „BOND INVEST“ und „Wolfgang Steubing AG“ liegen bei Steubing. Eine Vervielfältigung oder Verbreitung dieser Inhalte in anderen (auch elektronischen oder gedruckten) Publikationen oder eine Verwendung der Kennzeichen ist ohne ausdrückli-che Zustimmung von Steubing nicht gestattet. Eingriffe in die Schutzrechte von Steu-bing werden bei Kenntnisnahme unverzüglich verfolgt.

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§ 5 Haftung

Für die von Steubing unter dem Internet-Auftritt kostenlos bereitgestellten Leistungen und Informationen gelten, soweit diese nicht kostenpflichtig angebotenen Dienstleistungen betreffen, folgende Haftungsbestimmungen:

(1) Steubing übernimmt keine Haftung für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der bereitgestellten Informationen.

(2) Schadenersatzansprüche sind ausgeschlossen, sofern kein grobes Verschulden oder Vorsatz von Steubing vorliegt. Insbesondere sind Ersatzansprüche gegen Steubing we-gen solcher Schäden ausgeschlossen, die aufgrund der Verwendung der Informationen oder durch fehlerhafte und unvollständige Informationen verursacht wurden. Soweit die Haftung von Steubing ausgeschlossen oder beschränkt ist, gilt dies auch für die persönliche Haftung seiner Angestellten, Arbeitnehmer, Mitarbeiter, Vertreter und Er-füllungsgehilfen.

§ 6 Sonstiges

(1) Diese Nutzungsbestimmungen unterliegen in sämtlichen Bestandteilen ausschließlich deutschem Recht.

(2) Sollten einzelne Bestimmungen dieser Nutzungsbedingungen rechtsunwirksam sein oder werden, so berührt dies nicht die Wirksamkeit der übrigen Bestimmungen.

Die Europäische Zentalbank steht nicht länger im Fokus der Marktteilnehmer, nachdem sie zugesichert hat, die Zinsen mindestens bis zum zweiten Halbjahr 2019 stabil zu halten. An den Märkten rechnet kaum jemand mit Zinserhöhungen. Folglich ist bis September nächsten Jahres nur ein Anstieg um sieben Basispunkte eingepreist. Jetzt drehen sich die Gedanken der Anleger in Europa vor allem um die Politik. Und um Italien. Denn Italiens Haushalt wird zur Hürde für Anleger in Europa. Der Ende September anstehende italienische Haushalt ist die nächste Hürde am Horizont. Diesbezügliche Schlagzeilen haben die Risikoaufschläge italienischer Staatsanleihen nach oben getrieben und die Volatilität bei allen italienischen Vermögensanlagen angefacht. Nach den letzten Kursbewegungen erscheinen italienische Staatsanleihen billig gegenüber anderen Peripherie-Anleihen – und das aus gutem Grund. Zu Recht macht der Markt Druck auf die Regierung aus Lega und 5-Sterne-Bewegung, einen EU-konformen Haushalt vorzulegen. In den Kursen enthalten ist eine nicht zu vernachlässigende Wahrscheinlichkeit eines Italexits oder einer Redenominierung: Die Renditen dreijähriger italienischer Staatsanleihen legen nahe, dass der Markt eine Währungsumstellung und einen Schuldenschnitt von 30 Prozent mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 20 Prozent einpreist. Das ist eine Menge.

Wir gehen letztlich davon aus, dass die Regierung einen Haushalt vorlegen wird, der die für EU-Mitglieder geltende Neuverschuldungsgrenze von drei Prozent einhält. Aber der Markt könnte den Druck bis Ende September noch verstärken. Auch Bundesanleihen dürften weiterhin im Einklang mit der Marktstimmung gegenüber Italien gehandelt werden, bis wir in Sachen Haushalt klarer sehen.

Großbritannien
Der Brexit bleibt die zentrale Triebfeder für britische Staatsanleihen und andere Vermögenswerte des Landes. Wegen der jüngsten Nachrichten hält der Markt inzwischen einen No-Deal-Brexit für wahrscheinlicher. Nach der letzten Zinserhöhung der Bank of England gehen wir von einer weiteren Zinsstraffung in den nächsten zwölf Monaten aus. Danach dürfte aber nicht mehr viel kommen. In Anbetracht der unsicheren politischen Aussichten wird die britische Notenbank in den kommenden Monaten kaum anders als vorsichtig agieren. Damit erscheinen die aktuellen Marktpreise angemessen. Unsicher bleibt ferner der Ausblick für Gilts, also britische Staatsanleihen. Denn das Austrittsdatum im März rückt näher, und derzeit ist nicht klar, in welche Richtung das Risiko-Ertragspendel ausschlagen wird. Ein neutrale Positionierung ist daher ratsam.

USA
In den Vereinigten Staaten sorgten die jüngsten Wirtschaftsdaten für eine negative Überraschung. Besonders schwach präsentierte sich der Immobilienmarkt. Aber insgesamt deutet anhand der neusten Kurzfristindikatoren alles auf eine Wachstumsrate von etwa drei bis dreieinhalb Prozent für den Rest des Jahres hin. Das dürfte der Fed ausreichend Spielraum geben, die Zinsen in diesem Jahr noch zweimal anzuheben – im September und im Dezember. Beide Zinserhöhungen sind weitgehend in den Kursen eingepreist. 2019 dürfte sich das Wachstum in den USA verlangsamen, aber immer noch stärker ausfallen als im Rest der Welt. Zu verdanken ist das den nach wie vor günstigen Finanzierungsbedingungen und der immer noch spürbaren Unterstützung durch die Anfang 2018 durchgeboxten Steuersenkungen.

Die Fed muss weitere Zinserhöhungen jedoch gegen die quantitative Straffung und Zunahme der US-Treasury-Emissionen abwägen. Deshalb könnte es sein, dass sie 2019 weniger als die derzeit geplanten drei zusätzlichen Zinsschritte vornimmt. Die Herausforderungen für das US-Wachstum und die Fed werden in den Marktpreisen berücksichtigt, wobei die Renditekurve von US-Staatsanleihen inzwischen so flach ist wie seit 2007 nicht mehr. Nach unserer Erwartung wird sich die Kurve weiter abflachen. Daraus ziehen wir jedoch nicht vorschnell den Schluss, dass eine flache oder invertierte Renditekurve der Vorbote einer Rezession ist. Schließlich wird das lange Ende der Kurve auch durch andere, technischere Faktoren wie die verbindlichkeitsorientierte Nachfrage nach US-Duration beeinflusst, die dazu beitragen, die Renditen niedrig zu halten.

Handelskonflikte und Schwankungen könnten eine Flucht in den sicheren Hafen der US-Treasuries auslösen. Aber vorbehaltlich eines plötzlichen Konjunkturschocks, den wir in nächster Zeit für wenig wahrscheinlich halten, weist der Trend bei den Renditen auf mittlere Sicht nach oben. Wir erwarten, dass die Renditen zehnjähriger US-Treasuries die jüngste Bandbreite nach oben durchbrechen werden, getrieben von einer strafferen Geldpolitik und einem nach wie vor stützenden Wirtschaftsumfeld.

http://www.fixed-income.org/
(Foto: Andrea Iannelli © Fidelity International)

Quelle: fixed-income.org – Die Plattform für Investoren und Emittenten am Anleihenmarkt.